揭秘LV系资本：900亿美金欧洲豪门家族这样玩PE

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com   作者：安福家园    时间：2019年05月19日

奢华品“巨无霸”——LVMH集团的出资地图浮出水面。

安福家园5月14日音讯，服装品牌Jorya的母公司欣贺股份有限公司已于周一正式提交A股IPO招股书。而鲜为人知的是，LVMH旗下私募基金L Capital Asia正是该公司的第二大股东。

在出资圈，L Capital Asia十分神秘。据悉，该基金是LVMH集团于2009建立的亚洲私募股权出资基金，仅有意图便是出资回报率，与LVMH集团整体的品牌和产品战略都无关。值得一提的是，欣贺股份是L Capital Asia出资亚洲服装集团的第一单。

据安福家园了解，事实上，L Capital Asia只是LVMH集团出资地图的冰山一角。作为享誉盛名的奢华品帝国，LVMH集团不光手握全球很多知名品牌，也在我国已出资了很多消费品牌，如GXG、欧时力、丸美等等，近年来还建立了全球最大的消费品出资公司。

4次冲击IPO

欧洲豪门入华第一笔出资

LVMH集团与欣贺股份“结缘”能够追溯到2011年。这一年年末，L Capital Asia入股欣贺股份，成为欣贺第二大股东，这是L Capital Asia初次出资亚洲的服装集团，也是其在我国大陆商场进行的第一项出资。

2014年，欣贺股份第一次交给IPO申报稿，随即被否，2016年再次递交依旧难逃厄运。2018年头，第三次冲击IPO的欣贺股份等来的还是首发请求未获通过的公告。监管层一直对其持续盈利才能、毛利率反常、店铺大幅削减等问题提出质疑，IPO之路尤为不顺。

但这并没有影响LVMH集团在我国“攻城掠地”。据出资界(微信ID：pedaily2012)不完全统计，2010年9月起，L Capital Asia先后在我国境内出资了至少8家公司，包括珠宝、服饰、美容护肤等多种消费品类。

这其中，Jorya、GXG、欧时力、丸美都已奔波在IPO的路上，只不过各有难处。

不仅欣贺股份接连三次冲击未果，已经建议第四次努力，丸美也数度争夺资本商场入场券，阅历了5年漫漫上市路。本年4月30日，丸美股份第三次向IPO建议了冲击，上会取得通过，等候最后的钥匙。

欧时力母公司赫基集团则在2017年年末就请求IPO，一年多曩昔迟迟未有进一步音讯，仍在排队。

较为安慰的是，L Capital Asia出资的另一家品牌——GXG母公司“慕尚集团控股有限公司”(慕尚集团)，则在本年4月通过了港交所聆讯，距离其3月提交IPO请求仅曩昔了一个月的时刻。GXG或将率先上市。

根据媒体安福家园网报导：“L Capital Asia仅有意图便是出资回报率，与LVMH集团整体的品牌和产品战略都无关，别的，L Capital Asia是一个有明确退出时限的出资基金，时刻大概3至5年，现在正是L Capital Asia寻求退出套现的阶段。”

其实，国内服饰零售企业IPO之路历来坎坷。曩昔4年间，成功在A股IPO的服饰公司也仅有拉夏贝尔、和平鸟、安正时髦、安奈儿童装等5、6家公司，女装DAZZLE母公司地素时髦、深圳玛丝菲尔等也上市受困。

狼子野心

一家背靠LV的出资公司

实际上，频频出手我国商场的L Capital Asia已经是“曩昔式”，现在它被叫做L Catterton Asia。

L Captial 建立于2001年，是LVMH集团旗下的私募和不动产出资组织，L Capital Asia 是其2009年建立的亚洲私募股权出资基金。2016年，LVMH 宣告将L Capital与美国私募出资公司 Catterton 兼并建立L Catterton，由此诞生了全球最大的消费品出资公司。

由于LVMH集团总裁Bernard Arnault 更是从1998年开始就已经是Catterton公司的出资者之一，在L Catterton 的兼并声明里，他们表明兼并后的出资组织拥有 27年的历史。

L Catterton有超越120个出资项目，在全球五大洲有18个办公室，随着LCGP第三期基金和其他跟随基金的成功募集，估计旗下管理财物总额将超越140亿美元。出资则聚集于消费范畴，包括时装配饰、食品饮料、零售和餐饮、顾客健康、传媒和营销服务，以及房地产项目等。

总之，L Catterton便是背靠LV的出资公司。

L Catterton的使命是打造全球最大的消费品出资公司，LVMH却还有更大的野心：它在2017年推出风险出资基金 LVMH Luxury Ventures，这是一家针对新锐奢华品牌的专门出资组织，旨在收买标志性新兴品牌的少数股权，以创造更大的价值。据海外媒体报导，LVMH Luxury Ventures的首期基金规模为5000万欧元。

总的来说，L Catterton和LVMH Luxury Ventures，一个出资于消费范畴、关注成长型的品牌，一个出资于新锐奢华品。他们最大的差异在于，L Catterton是独立于LVMH集团之外的出资组织，LVMH Luxury Ventures则是集团内的出资平台，也是一个新兴奢华品牌孵化器。

两个出资平台承载了LVMH集团在奢华品销售之外的金融野心，和集团本身的零售业务一起撑起了国际第一大奢华品帝国。LVMH背后的宗族巨鳄，更有着非同小可的传奇故事。

奢华品帝王：

法国伯纳德·阿诺特宗族

掌控国际第一奢华品集团的伯纳德·阿诺特被誉为“国际奢华品教父”、“LVMH集团缔造者”，而他首先是个商人。

本年70岁的伯纳德是法国尖端富豪之一，并在2018、2019接连两年成为欧洲首富。他依托敏锐毒辣的眼光和法国人生来的艺术细胞，成果了今天的LVMH帝国。

据安福家园了解，伯纳德出生于企业家家庭，从小便展露出独具一格的眼光。1976 年，27 岁的说服父亲完毕宗族公司在建筑方面的业务，转行运营房地产业。1984年，伯纳德收买了迪奥集团，由此敞开了他称雄奢华品职业的征途。

被伯纳德成功复活的品牌除了路易威登和迪奥外，还有很多其他品牌。他收买品牌的热情简直无人比较：从唐纳·卡伦、璞琪到罗威;他买入的品牌跨范畴也十分广，从豪雅到百货公司邦马士;从来自极品白葡萄酒仅有产地的Chateau DY quem 酒庄，到菲利普斯拍卖行，除了古驰，几乎从未失手过。

伯纳德的操盘手算不上光明正大，乃至有些鄙俗。他从其他公司挖来当家设计师建立新品牌Christian Lacroix;买下Cline，并将年过花甲的品牌创始人撵出门;暗度陈仓夺权LVMH，使自己成为集团大股东......

《奢华的!》一书写道：“雷卡米尔带领路易威登的事业起飞，但带领路易威登和整个LVMH集团更上一层楼的是伯纳德·阿诺特。”只有奢华职业才能让你奢华地挣钱。每到手一个新品牌，阿诺特都能发现挣钱的机遇。

上世纪90年代，伯纳德消耗数十亿美元将高级时装品牌Fendi和Kenzo，腕表品牌Zenith、珠宝品牌Chaumet以及免税店DFS等逐个归入LVMH的地图。虽然投入不菲，但他抓住了经济堕入低谷的机遇，并充分利用方针公司激化的宗族矛盾，阿诺特的绝大多数收买都是以相对低的本钱完成。

奢华品巨头都爱买买买。2017年4月，伯纳德·阿诺特提出以每股260欧元、整体121亿欧元(约合132亿美元)的报价收买迪奥剩下25.9%的股权，并期望通过现金或爱马仕股权置换的方式进行买卖。

LV和Dior 132亿美元的世纪大兼并，成为2017年奢华时髦职业中最大额的收买买卖，也是LVMH历史上最大的一笔买卖。

现在，阿诺特宗族更以VC/PE的身份进行出资。要知道， L Catterton 40%的股份是由 LVMH 及其第一大股LVMH的董事长兼CEO伯纳德•阿诺特掌控的宗族控股公司Arnault Groupe 持有。

结语

2019年5月公布的《福布斯》全球亿万富豪排行榜中，伯纳德•阿诺特以917亿美元的身价位列第3，依旧是欧洲首富。

巴黎圣母院大火后，伯纳德•阿诺特宣告出资2亿欧元(约合15.2亿元人民币)修正巴黎圣母院，和开云集团一起许诺补葺这一国际文明古迹。

文明和金钱的交集，有着异样熠熠生辉的颜色。