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361度年报AB面：品牌重塑困难重重，核心业务表现羸弱

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com 作者：安福家园时间：2019年03月26日

与安踏、李宁、特步并称为国内四大体育品牌的361度，近日发布了2018年财报，毛利率、经营盈利率和每股盈利率都遭受大幅下滑。数据显现，2018年公司总营收为51.9亿元人民币，比上年度的51.6亿元略有添加，但净赢利仅为3.03亿元，同比大幅下滑33.5%。对比安踏净利41亿元和特步的6.57亿元，361度已然大幅落后几个身位。

中心事务成绩跳水，品牌重塑面对窘境

雅加达亚运会上，361度的特性代言人孙杨，并未遵循国家队的合作条款，身着安踏运动服上台领奖，而是挑选了自己代言的361度。这虽然让361度成为世界媒体重视的焦点，却未能拯救尔后全年赢利下滑的趋势。

上半年觉察到危机悄然逼近，361度在2018下半年力推品牌重塑方案，包含与环球影城签约、资助电竞团队和资助一系列高端赛事，广告及宣传开支添加至5.57亿元(2017年：人民币5.07亿元)，占公司营收的10.7%，同比2017年的9.8%添加近一成，但事后看收效甚微。除了旗下童装事务体现尚可，获得中位数添加外，361度的中心事务板块境况为难，经营压力巨大，最重要的鞋类营收削减4.1%。特步年报则显现，其2018年鞋类事务营收同比添加了20.2%。

中心品牌门店方面，2017年361度在全国开设5808间门店，到了2018年，情况恶化，封闭200多家，5539家门店保持营业。其间74%的门店坐落国内三线或以下城市，26%的门店坐落一线及二线城市。而这一数字，在2017年分别是73.5%和26.5%。在品牌转型最为要害的一二线城市，门店总数和比例下降，阐明重塑方案遭受挫折。

2013年10月，361度与北欧著名运动品牌One Way Sport建立合资企业，联合在大中华区拓展户外滑雪配备及骑行商场，模式类似安踏与FILA。2018年，ONE WAY自营店数量削减11家，仅剩35家自营及12家加盟店，同时还计提了1200万元的存货，而2017年，计提数字为零。在高端体育用品商场辛苦开辟了五年，361度也没能交出满足的成绩单。

首发布海外营收，窘境中研制投入不降反升

海外运动鞋服商场一直是耐克、阿迪、安德玛等巨头的传统势力范围，我国体育用品公司虽尽力开辟但体现不尽如人意。

年报显现，361度在欧洲、美洲等地区布局销售网点，2018年打入了澳大利亚及印度尼西亚等新商场，并初次发布了世界事务的大致情况，占公司2018年营收的1.8%。而这也是到现在，在港股上市的几家国内体育用品公司，唯一发表海外营收数字的企业，间接阐明361度世界化获得一定发展。

虽然整体成绩体现欠安，但361度2018年报也还在存些许亮点。窘境中，公司管理层不只没有大幅削减研制开支，反而较上一年度有较大幅度提高。2018年，361度研制开支为人民币2.15亿元，占年度营收4.1%，而2017年是1.73亿元，占营收3.4%，研制开支比超越已发布年报的安踏体育和特步世界。

年报显现，公司共有767名技术人员参加产品研制活动，其间鞋类研制人员462名。361度认为运动服饰商场的添加推动力仍首要来自对鞋类的需求，表明将持续专注鞋类发展。年报中，361度多处将公司成绩下滑归结为民众对非必需商品的保存消费心情，导致下半年补货订单削减，悲观情绪溢于言表。而安踏和特步的年报则截然相反，对国内体育用品职业前景审慎看好。

2019年，国内体育用品职业的烽火仍将熊熊燃烧，361度如果不在品牌重塑上拿出有效办法，尽力贴近消费需求，守住三四线商场，保持更广泛的分销商网络，将会益发丧失竞争力。公司在2018年下半年没有收到补单，就已阐明一个冷峻的现实：商场对361度的产品决心严重不足，而决心就是黄金。

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