代工比卖鞋好赚？一年为耐克等大牌生产2亿双鞋，华利集团净赚27.7亿

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com 作者：安福家园时间：2022年04月20日

继裕元集团、申洲世界后，又一家中国运动鞋服代工企业公布2021年成绩。

4月7日晚间，Nike、Puma、UGG等多个世界品牌鞋履代工厂华利集团（300979.SZ）发布2021年年度成绩陈述。截至2021年12月31日，华利集团全年营收约174.7亿元，同比添加25.4%；归属于上市公司股东的净利润约27.68亿元，同比添加47.34%，净利率到达15.8%，剔除汇率变动影响，营收和净利润别离同比添加34%和58%。

华利集团成立于2004年，上一年4月在深交所创业板上市，首要从事运动鞋履的开发设计、出产与出售，首要代工品牌是Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、Under Armour、HOKA ONE ONE等全球知名运动品牌，出产产品包含运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋和拖鞋等。

依据财报，2021年华利集团的运动鞋代工事务收入达174.3亿元，占总营收的99.78%，毛利率为27.17%，全年总产量达2.09亿双，而全年出售量则达约2.11亿双，大部分产品销往美国，其次是欧洲，营收占比别离到达86.98%、11.72%。

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分产品类别来看，运动休闲鞋产品依然是收入支柱，这类产品贡献了总营收的81.35%；户外鞋靴和运动凉鞋/拖鞋及其他别离贡献了9.06%和9.37%；其他事务占比0.22%。其中运动休闲鞋产品也毛利率最高，达28.88%，户外鞋靴和运动凉鞋/拖鞋及其他产品毛利率别离为18.66%和20.52%。

事实上，随着运动服装市场需求不断提升，作为上游的代工企业成绩也稳步提升。

2017年至2020年，华利集团别离完成经营收入100.09亿元、123.88亿元、151.66亿元和139.31亿元，归母净利润11.06亿元、15.32亿元、18.21亿元和18.79亿元，2017年到2021年，五年来华利集团净赚91.06亿元。

而这一添加趋势或将连续，关于代工企业来说，将获益于终端市场规模的持续扩大。据全球调研组织Euromonitor，虽然2020年受新冠疫情影响，全球运动鞋市场规模下滑了15.7%至1184亿美元，但到2025年市场规模将到达1899亿美元，2020-2025年的年复合添加率仍高达9.9%。

这一市场规模直接反映在代工厂的订单需求上。此前，华利集团透露，公司2022年的订单已根本敲定，品牌的订单增量、如何添加产能确保订单交付也已根本确定。未来考虑到客户订单的需求，公司将坚持活跃的产能扩张，而2021年越南投产的3个新工厂将连续达产，同时印尼工厂现在也在按计划建设中。现在，华利集团的首要出产工厂位于越南，公司计划未来三年在越南、印度尼西亚新建工厂。

得益于下游市场的开展，运动鞋服代工行业也备受资本重视。除华利集团外，从事运动鞋制作的公司还有裕元集团（0551.HK），从事运动服饰代工的有申洲世界（2313.HK）。

财报显现，2021年，裕元集团完成经营收入85.33亿美元(约合544.06亿元人民币），归母净利润为1.15亿美元(约合7.34亿元人民币）。

而2021年申洲世界完成经营收入238.45亿元，与上年同期相比添加3.5%，但归属于母公司的净利润为33.72亿元，与上年同期相比跌落约33.7%，更创下2017年以来的净利润新低，净利率也由2020年的22%降至14.14%。关于利润下降，申洲世界解释其原由于疫情影响，和越南的部分出产基地部分时间暂停运营。

作为耐克、优衣库、阿迪达斯等世界知名品牌代工厂，申洲世界首要出产基地位于宁波市经济技术开发区，另外在越南西宁省建有面料基地，并在安徽安庆市、越南的胡志明市及西宁省和柬埔寨金边市设有制衣工厂。2017年-2020年，申洲世界的净利率一直维持在20%以上，净利率水平超过阿迪达斯、耐克等运动服饰品牌，被称为“最强代工厂”。虽然2021年成绩不及预期，但2022年申洲世界新增客户lululemon，预计有3000万美元的出售贡献。

值得重视的是，新冠疫情的开展态势以及工厂所在地的防控政策依然是现在代工企业面对的较劲风险要素。

考虑到人工等本钱，中国代工企业产能近年已逐渐从内陆转移至东南亚地区，华利集团更是100%产能分布于海外。不过，申洲世界的越南工厂在2021年下半年一度停工3-4个月，裕元集团越南工厂产能利用率仅为63%，这也意味着一旦东南亚地区疫情再次爆发，依然将对企业产能直接影响，从而影响企业利润。

截至4月8日午间收盘，华利集团股价上涨2.93%，报收73.88元，市值862.18亿元；申洲世界跌落约2个百分点，股价102港元，市值约1534.8亿港元，年初至今缩水超三成。

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