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LVMH或成为百达翡丽买家, 后者年赚15亿

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com 作者：安福家园时间：2019年01月31日

瑞士奢华挂钟制造商百达翡丽或许寻求出售的音讯引发广泛重视，Seeking Alpha分析师Christoph Liu日前在一篇报导中指出，若音讯事实，奢华品牌路易威登母公司LVMH或将是最合适的买家。

据安福家园了解，德国私人银行Berenberg预测百达翡丽年收入约为15亿瑞士法郎，估值约为100亿美元。别的据摩根士丹利征引瑞士高档挂钟基金会的陈述，2017年百达翡丽在仅售出约5.6万件手表的状况下，其高端商场份额占到瑞士挂钟零售额的6%，销售额超过11亿瑞士法郎，也是瑞士第四大挂钟品牌。分析师还表示，假设该品牌赢利率为15%，那么其赢利能到达2.25亿瑞士法郎，约合15.3亿人民币。

旗下具有挂钟品牌Tag Heuer、Zenith、Bulgari和Hublot的LVMH是全球最大的奢华品集团，现在市值接近1500亿美元，但该集团2018年前9个月的珠宝和腕表部分收入仅略高于30亿欧元，在其五大部分中占比最小，因而收买百达翡丽能够添加LVMH在该范畴的销售收入，进一步巩固商场。

其中Tag Heuer有较强的运动性，主攻低端奢华品商场，创造自动计时机芯的Zenith主攻高端奢华品商场，Hublot定位在高端商场，其目标消费集体更年青，而Bulgari则更倾向于珠宝产品。分析师指出，收买百达翡丽并不会与LVMH已有的挂钟品牌产生抵触，反而会添加其在该范畴短少的奢华经典腕表产品。

值得重视的是，收买百达翡丽的成本较高，而LVMH似乎是最能负担得起的买家，分析师估计集团对百达翡丽的收买方式或许类似于其2016年对德国箱包制造商Rimowa的收买，即LVMH持有公司80%的股份，其他股份仍由原具有者一切,经过此办法LVMH能够降低收买成本，别的Stern宗族也能够持续参与百达翡丽的品牌办理，从宗族情感视点来看更容易接受。

别的，LVMH因为其巨大的规划处于有利位置，该集团仅看收入和赢利已经超过了开云集团、历峰集团和Swatch集团的总和。不过该分析师别的指出，开云集团、历峰集团、Swatch集团、劳力士集团和一些私募组织也是潜在竞争者，但因为Stern宗族出于情感考虑不会把品牌出售给私募组织。

其中，开云集团更注重奢华皮革产品，与LVMH现在状况类似，但后者具有更大的规划和更高的收入。历峰集团旗下已有江诗丹顿和朗格这两个与百达翡丽定位类似的挂钟品牌，瑞士挂钟集团Swatch旗下则具有很多腕表品牌，但还缺乏顶级奢华品牌，假如百达翡丽成为该集团旗下一员，其品牌价值或许会受到负面影响。

据安福家园分析师指出，假如仅从品牌和营销视点考虑，Hans Wilsdorf财团旗下全资子公司劳力士或许是收买百达翡丽的最佳选择，其产品从低端到高端商场都有所涉及，且兼并后品牌的独立功能得到确保，收买百达翡丽将使该财团成为腕表范畴无可争议的领导者，但现在并无迹象标明其有意收买百达翡丽。

百达翡丽是瑞士现在唯一一家独立运营的奢华手表制造商，由Antoine Norbert de Patek和Jean-Adrien Philippe于1839年创建，在两位创始人对制表工艺的热爱和努力下，百达翡丽获得了多项专利，并凭借其机械机芯的精确度创下多项记载，至今未被打破，与爱彼、江诗丹顿一起被视为瑞士最高端的三大腕表品牌，被业界称为“手表界的蓝血贵族”。尽管其产品均匀零售价高达2万至3万美元，但往往求过于供。

据安福家园了解，1932年，在日内瓦具有一家高端表盘制造厂的Charles Stern和Jean Stern两兄弟收买了百达翡丽，直到今日该品牌仍然由Stern宗族经营，Thierry Stern于2009年成为该品牌的董事长，Philippe Stern为公司名誉主席。

截至现在，百达翡丽发言人回绝谈论收买风闻，LVMH也未做任何回应。

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