男装品牌 GXG 与2XU终止合资协议

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com 作者：安福家园时间：2021年01月04日

12月28日，男装品牌GXG母公司慕尚集团（港股代码01817.HK）发布公告称，公司与2XU Pty Ltd.及2XU HK Limited（统称2XU）达到共识，自2020年12月24日起停止2XU协议及继续关连买卖协议。

依据发表，在协作三年后，经过友爱协商，两边达到共识，决议提早停止合资协议，均无须承当违约责任，平和分手实至名归。

2XU为澳大利亚知名运动品牌，在联合创始人兼铁人三项前世界冠军Jamie Hunt的参与下，作为品牌核心的紧缩服装类产品线在产品功能上具有极高的专业性和知名度。
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但不同于Esprit那样，Esprit公司在今年7月份通过法律顾问向GXG母公司宣布通知函以停止协议并即时收效，并要求慕尚集团支付5000万***的“分手费”。

一个平和分手，另一个却热闹不断，在终究结局的背后，Esprit与2XU两者又有何本质的区别？

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那就得提及目前慕尚集团的***股东Great World Glory，依据企查查供给的数据，这家公司持有慕尚集团约38%的股权，另外一家是Crescent Glory控股14%。这两家公司其实都归于LVMH旗下的私募基金L Capital Aisa。

LVMH私募基金L Capital Aisa早在2013年，就斥资7500万美元投资2XU，获得了其40%股权，而后2016年下手慕尚集团股份，成为了其大股东。

2017年5月5日，慕尚集团在LVMH这位“媒人”的介绍下，用其附属公司与2XU订立了协作协议，两边建立途迅运动，在我国从事2XU服装产品的设计、营销及销售。

依据该协议，慕尚集团具有70%股权，2XU具有30%股权，投资总额为2300万元。

LVMH是慕尚与2XU的“媒人”，而具有Esprit品牌的思捷举世控股有限公司与LVMH却没有任何关系。

从这一个视点来看，或许慕尚与2XU、Esprit别离建立协作关系的起点本身就存在本质的区别，更何况其他。

而反观近几年的商场状况，时髦男装商场规模在2014年的940亿元增加至2018年的1731亿元，复合年增加率为16.5%。成为我国男装商场增加最迅速的分部之一。

在2016年-2018年度，慕尚集团控股的经营收入别离约为30.18亿元、35.10亿元及37.87亿元***，实现稳定增加。其间2017年比2016年添加约16.3%，2018年较2017年增加约7.9%。

毛赢利别离约为16.18亿元、18.99亿元及20.32亿元***，相应的毛利率约为53.6%、54.1%及53.7%，虽少有动摇，但均保持在50%以上的较高水平。

净赢利则别离约为4.00亿元、4.22亿元及3.75亿元，相应的净利率约为13.2%、12.0%及9.89%。经调整后的净溢利别离约为***3.91亿元、4.51亿元及4.83亿元，对应的净利率约12.9%、12.8%及12.7%，虽逐步下滑，但幅度不大。

到2019年度，幕尚总收入为37.21亿元，与2018年度比较削减1.7%；但净赢利实现2.1亿元，与2018年度比较大幅削减了44.4%。

受疫情影响，在2020年6月30日半年体现上，其总销售收入为10.87亿元***，较2019年同期的***削减35.5%。

好在慕尚集团占有着我国时髦男装增加最快的赛道，是线上渠道增加***的受益者。

依据财报信息，2XU品牌的收入占比不到总收入的1%，2XU品牌收入和毛赢利占慕尚集团的比重较低，此次提早停止协作协议对慕尚集团的影响确实微乎其微。

2020年是真正的并购之年，像阿迪达斯出售锐步、多家参与竞购Topshop财物等案例正在继续演出...

或许慕尚集团认为，在不乐观的大环境中，一定要提高盈利的抗风险能力才是重要的。或许去掉多元化开展，聚集核心品牌的“韧性”打造，才能完成“媒人们”想要的核心价值吧。

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