美邦服饰扭亏为盈，是否已经完全走出颓势？

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com   作者：安福家园    时间：2019年04月30日

4月23日晚间，上海美特斯邦威服饰股份有限公司(以下简称“美邦服饰”)发布公告称，我国证监会已受理公司增发A股非公开发行股票的请求。在业内看来，添加股票的发行量是为了取得进一步融资。美邦服饰在上一年扭亏转盈后选择融资无疑是对自身发展充溢自傲，不过，美邦服饰的现状当真达观?

从成绩上来看，美邦服饰上一年的确有所转好。财报显示，公司上一年完成运营收入76.65亿元，同比增加18.42%;运营完成扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润为4036.16万元，同比增加113.24%。不可否认，从2017年净亏3亿元到上一年净赚4000万元，美邦服饰在二代掌门人胡佳佳接手后，运营情况有所好转。

但从细节来看，美邦服饰存在的问题仍有不少。据我国商报记者调查，美邦服饰的成绩能够完成盈利其实并不满是服装事务的助力，更为重要的原因是公司的投资收益和政府的高额补贴，就主业而言，依旧处于亏本状况。

值得注意的是，为了提高运营收入，美邦服饰对加盟商、专柜及第三方电商平台放宽了信誉方针，加大了赊销份额。这也导致了公司应收账款迅速添加，期末余额高达12.17亿元，同比增加177.22%。而此增加份额远超美邦服饰的营收增加率。实际上，这个问题现已遭到交易所的重视并问询。尽管美邦服饰对此表明，是为了支持加盟途径转型晋级、提高品牌形象、缓解加盟商资金压力，但由此带来的巨大坏账危险同样引发业内重视，这个代价是否值得还很难说。

此外，美邦服饰长久以来存在着存货的问题。上一年，美邦服饰存货金额为23.49亿元，占流动资产的52.95%。陈述期内，该公司存货周转天数为208.18天，尽管较峰值2017年下降了25天，但仍高于2016年及此前。光大证券分析师李婕表明，当时美邦服饰的存货仍需消化。

尽管问题重重，但是美邦服饰近年来的尽力也是值得肯定的。记者梳理发现，美邦服饰的净利润从2012年开端下滑，2015年乃至亏本了4.32亿元。2016年年底，二代掌门人胡佳佳就任，美邦服饰便开端了转型晋级。2017年，美邦服饰形成以Metersbonwe、ME&CITY、MOOMOO、ME&CITY KIDS、CHIN祺五大品牌为主的矩阵，发掘年青消费群体的细分需求。从成绩来看，新品牌拉动作用明显，上一年，Metersbonwe和ME&CITY销售收入分别同比增加13%和48%;Moomoo和ME&CITY KIDS两个童装品牌算计完成销售收入同比增加24%。

此外，美邦服饰上一年坚持以购物中心+传统商圈并行的途径策略发展，持续深化与全国各大知名购物中心的战略合作。李婕认为，从当时加盟途径增速较高这一现象可以看出，美邦服饰全体事务调整作用现已闪现。未来，美邦服饰或将持续重点提高单店效益，以加盟为主要拓宽途径，控费作用也将闪现。

除此之外，本年1月，美邦服饰发布定增预案，拟募集15亿元投入品牌晋级与产品供应链转型的项目以及归还银行贷款，不得不说，美邦服饰仍在自救的路上。