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美邦服艰难扭亏，拟再筹15亿谋涉足经销商业务？

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com 作者：安福家园时间：2019年04月27日

据安福家园报导，1年卖了8200万件衣服，美邦服饰(002269)总算在2018年完成净赢利4036万元，完成扭亏为盈。

盈余的背面，公司也付出的巨大的价值：应收账款创前史新高、货币资金创前史新低、存货仍居高不下……

这些，会成为公司恶疾。

最近几年周成建力推美邦服饰聚焦主业、回归专业，但似乎已很难找到当年大把挣钱的快感。

本年1月，美邦服饰抛出一份15亿元定增计划，筹划新一轮重大转型。

当有一天，在美邦的店肆里，你能看到许多非美邦旗下品牌时，证明这家公司又变了。

加大“赊货”应收账款飙升

据安福家园消息，2018年美邦服饰营收76.8亿元，同比增加18.62%；归属净赢利4036万元，上年同期亏损3.05亿元。

扭亏的价值也是沉重的。其间，最杰出的表现便是应收账款的飙升。

财报显现，期末应收账款余额高达12.17亿元，创公司前史新高，同比增加177.22%。应收账款周转天数38.83天，此前从未有过。

公司应收账款大幅提高首要集中在第二和第三季度，而这两个季度是公司传统的出售淡季。

2018年半年报发布后，公司应收账款快速增加的问题，收到了交易所的问询。

在回复问询函时，美邦服饰（002269.SZ）表明，公司应收账款客户首要为加盟商、专柜和第三方电商平台，该目标增加过快，是公司支持加盟渠道转型晋级，提高品牌形象，缓解加盟商资金压力，放宽信誉方针，加大赊销份额所致。

应收账款第一名的数额为3778.4万元，该客户是公司的加盟商、第二大客户、周成建的妹夫黄岑期。上年底，公司对黄的应收账款为2690.5万元。

应收账款数额的大幅提高，是否意味着黄为美邦卖了更多货呢？恰恰相反，2017年公司对黄岑期的出售额为5034.6万元，2018年降至4681.4万元。

同样作为公司加盟商，周成建的姐姐周献妹、妹妹周建花2018年的出售额都有不同程度的削减。

据安福家园了解，货给了加盟商，钱不能第一时间回收，导致公司年底货币资金仅有3.82亿元，而公司短期借款却高达10.8亿元。为了确保公司的正常工作，上游供货商的钱当然也只能压一压，公司应付账款和收据也达到前史最高水平。

美邦服饰好不容易降下来的存货水平，在最近两年又有快速反弹的迹象。2018年底公司存货余额23.49亿元，占流动资产的52.95%，这一目标虽比2017年略有下降，但存货周转天数仍高达208天。

再谋转型

两年前，美邦服饰提出聚焦主业、回归专业，总算在2018年见到起色，然而微小的账面赢利仍非公司服装主业所贡献。

本年1月，公司发布定增预案，拟征集15亿元资金投入品牌晋级与产品供应链转型项目以及归还银行贷款。

其间，品牌晋级与产品供应链转型项目投资总额高达32亿元，拟投入征集资金11.95亿元。

美邦服饰寄希望于，经过该项目的施行，完成由单元休闲时髦风格品牌向多元时髦风格品牌转型晋级，同时，公司经过产品供应链形式转型，凭借社会创新才能，与具有自主研发才能的品牌供货商展开协作，保障多元化品牌供应。

按照美邦服饰的规划，该项目施行之后，公司的运营形式将发作颠覆性变化。

产品规划方面，将由自主规划变为将部分产品的规划交给品牌供货商；产品供应链方面，与社会品牌的协作采取零售协作分红制，公司不承当生产成本、不作为存货核算。

也便是说，未来在美邦的门店内，除了美邦旗下几大品牌之外，客户还将有或许看到许多其他品牌的产品。

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莆田贸易城报道：http://www.05940001.com 作者：安福家园 时间：2019年04月27日

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