海澜之家激进门店扩张策略进入临界点 营收几乎停止增长

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com   作者：安福家园    时间：2019年04月06日

据莆田运动鞋报导，海澜之家(600398.SS) 周五盘后发布纯利增加3.78%的全年成绩，扣非后则录得轻微跌幅。

据莆田运动鞋了解，2018年，海澜之家利润由前一年的33.289亿元增至34.548亿元，扣非后则由32.884亿元减至32.678亿元，微跌0.63%，公司全年收入仅录得4.89%的增幅，由182.001亿元增至190.897亿元，其中服装事务收入187.387亿元，更是仅有1.74%的增幅，大幅跑输服装行业去年全体增幅，亦未能实现200亿元的突破。

上述成绩在继续依靠门店急进扩张增收的布景下，显得非常昏暗，关于市占率榜首的男装集团来说，其此前的战略可能正式进入转折点。

2018年，海澜之家门店数量激增15.2%，由5,792间增至6,673间。陈述期内，公司新开店门店1,181家，关店300家，净增881家。按品牌，到2018年末，海澜之家品牌门店数5,097家，爱居兔品牌门店1,281家，其他品牌门店295家。

虽然经营事务以男装为主，但是海澜之家近年继续出资其他类别，其出资矩阵包括服装事务代理运营商置禾国际贸易（上海）股份有限公司、童装品牌YEEHOO 英氏和男生女生、牛仔品牌ABLE JEANS。

至于2017年出资并持有的快时尚品牌Urban Revivo 母公司快尚时装（广州）有限公司19%的股权则转让给红杉中国子公司北京红杉铭德股权出资中心（有限合伙）和FLASH BUSINESS Ltd.，其中前者收买14%快尚时装股权。在Urban Revivo 的买卖中，海澜之家获益7,000万元。

去年初，海澜之家结盟Tencent Holdings Ltd .(0700.HK) 腾讯控股，创始人周建平家族向腾讯出售5.31%股份 ，买卖总价25亿元。与此同时，两边建立100亿元工业出资基金。

据莆田运动鞋得悉，受益毛率更高的直营事务翻番及核心加盟事务毛利率大幅提高，2018年，海澜之家毛利率提高192个基点至41.55%，其中直营事务毛利率60.71%按年增加64个基点，加盟及其他事务毛利率增幅175个基点至39.72%。

陈述期内，海澜之家在线销售增幅9.25%至11.511亿元 ，同样大幅跑输行业全体增幅。